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超值投資

價值投資贏家的選股策略

Deep Value : Why Activist Investors and Other Contrarians Battle for Control of Losing Corporations

6 人評分
  • 出版日期:2017/03/08
  • 語言:繁體中文
  • ISBN: 9789869408059
  • 字數: 133,008
紙本書定價:NT$ 499
電子書售價:NT$ 349

本書為流動版面EPUB,適合用 mooInk、手機、平板及電腦閱讀。

投資人的報酬並非來自選中贏家、而是來自發現錯誤定價,
也就是發現證券價格和真值之間的錯誤價差。
 
如果我們希望找到快速的盈餘成長、以及隨之而來的股價快速上漲,應該要到違反直覺的地方去找,買進盈餘受到嚴重擠壓、股價暴跌、價值低估的股票,等待它回歸平均數的那一刻

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  • 詳細書訊

    ★現代版葛拉漢價值投資法 ★
    股市中最吸引你的交易,往往是最差勁的投資
    告別虧損連連的投資組合,掌握打敗大盤的逆向思維
     
    ★ 價值投資暢銷書作家 雷浩斯 專文推薦 ★
    ★ 財報分析專家 財報狗 真誠推薦 ★

     

    ※葛拉漢投資哲學再進化,適用後金融海嘯時代的市場與投資人
    ※從災難股、垃圾股、不受歡迎股中,找到錯誤定價,賺取超高報酬
    ※分析價值投資史上著名事件、理論&操作方法
    ※深度剖析「估值」、「安全邊際」、「回歸平均數法則」、「神奇公式」等價值投資觀念
     

    《超值投資》提供戰勝大盤的簡單策略,值得每一位價值投資人收藏。──《投資策略實戰分析》作者 詹姆士.歐沙那希(James P. O'shaughnessy)

     

    投資人往往競相追逐優質股票,忽略被低估的價值股,
    更沒有發現垃圾股中也有超高投資報酬率。
    本書闡述的「深度超值投資法」,
    研究價值投資的經典理論與操作方法,
    從葛拉漢、巴菲特、孟格、葛林布雷,到伊坎,
    仔細爬梳知名投資人的重要戰役,
    並揭示市場派行動主義一些不為人所知的選股策略。
     
    投資人的報酬並非來自選中贏家、而是來自發現錯誤定價,
    也就是發現證券價格和真值之間的錯誤價差。
     
    如果我們希望找到快速的盈餘成長、以及隨之而來的股價快速上漲,應該要到違反直覺的地方去找,買進盈餘受到嚴重擠壓、股價暴跌、價值低估的股票,等待它回歸平均數的那一刻,葛拉漢稱此股票回歸真值的回歸平均數機制為「我們經濟中的神祕因素之一」。巴菲特甚至告訴我們,你應該永遠持有手中的價值股,把精力放在加寬護城河上。但是當投資人沒有巴菲特的獨到眼光時,應該如何選擇自已的投資標的。本書提出違反直覺的觀點,更運用現代統計技術詳加驗證,那些身處危機漩渦、業務陷入困境、前途堪慮的企業股票,經常擁有驚人的獲利潛力。
     
    ◤深度超值投資型企業往往擁有五項特徵◢
    特徵1:擁有大量現金,股息明顯偏低
    特徵2:股價低於清算價值,擁有極佳安全邊際
    特徵3:空頭市場陷入低點時,才會浮出水面的小型股
    特徵4:過度多角化經營,管理層有缺陷(如:薪資過高。)
    特徵5:個體市場派大量持股,可能介入董事會
     
    ◤本書透過三大面向,解答投資人的操作疑慮◢
    面向1:在何種情況,垃圾股會變成下檔有限,上檔極大的投資機會。
    面向2:以《證券分析》為理論基礎,如何有系統地實踐價值投資的操作方法。
    面向3:市場派行動主義者如何影響企業經營權,提升高報酬率。

     


    作者簡介 |

    杜白.卡萊爾(Tobias E. Carlisle)

    Eyquem投資管理公司創辦人兼總經理,兼任Eyquem基金經理人。他最出名的事蹟是擔任綠背美元網(Greenbackd.com)作者,以及《量化投資大法》(Quantitative Value: A Practitioner’s Guide to Automating Intelligent Investment and Eliminating Behavioral Errors)的共同作者。他在企業評估、投資組合管理、投資研究、上市公司治理和公司法方面經驗豐富。他2010年創立Eyquem投資管理公司前,在一家市場派避險基金中擔任分析師、澳洲股票交易所一家上市公司的首席法律顧問、以及多家企業的法律顧問。他是專精企業併購的律師,曾經為美國、英國、中國、澳洲、新加坡、百慕達、巴布亞新幾內亞、紐西蘭和關島多種產業的交易,擔任法務咨詢。他是澳洲昆士蘭大學畢業生,1999年獲得商學學位、2001年獲得法學學位。

    譯者簡介 |

    劉道捷

    台大外文系畢,曾任國內財經專業報紙國際新聞中心主任,現專事翻譯。翻譯作品包括《善惡經濟學》、《這次不一樣》、《祖魯法則》等,譯作繁多,曾獲中國時報、聯合報年度十大好書獎及其他獎項。

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    劃線註記

    購買後可以劃線與撰寫書評
    • 研究顯示的第一點是:估值比盈餘趨勢重要,便宜、低成長或毫無成長的投資組合,績效有系統地大幅超越昂貴、高成長的投資組合。第二,這個研究更違反直覺的發現是:即使在價值股投資組合中,高成長一樣會帶來低落的表現,低成長或毫無成長會帶來優越的表現。對很多價值型投資人來說,這點是意外的發現。
    • 如果獲利大幅增加,股價顯然不會這麼低,反對購買這種股票的原因是這種公司的盈餘很可能或至少可能衰退,或虧損會持續下去,資源會消失無蹤,真值最後會變成比買進價格還低。
    • 股票在景氣循環最高峰、看來最有吸引力時,卻代表最糟糕的風險報酬比率,在景氣循環底部、看來最沒有吸引力時,卻代表最好的機會。
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    • 企業乘數是找出價值低估股票最好的標準,也是把股票分為價值高估股票和價值低估股票最好的標準。
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